Рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности МФО «Быстроденьги»

Рейтинговое агентство «Эксперт РА» 17 июля 2024 года опубликовало пресс-релиз, в котором анонсировало снижение кредитного рейтинга микрофинансовой компании ООО «Быстроденьги». Ранее МФК находилась на уровне ruBB с прогнозом «стабильный». На данный момент определены уровень ruBB- и развивающийся прогноз.

Причины понижения рейтинга МФО «Быстроденьги»

Агентство комментирует, что причина снижения рейтинга компании «Быстроденьги» с ruBB до ruBB- кроется в волатильности (изменчивости) такого показателя как норматив достаточности капитала (НМФК1) в 2023 году, а также в том, что он поддерживался на невысоком уровне в первом квартале 2024 года — в период интенсивного роста бизнеса. 

Установление прогноза «развивающийся» рейтинговое агентство объясняет неопределенностью: имеется ли возможность у микрофинансовой компании наращивать операционные показатели, существенно не влияя на регулятивный капитал. Регулятивный капитал простыми словами — это собственные средства, которыми должна располагать финансовая организация согласно требованиям регулирующих органов для того, чтобы покрыть возможные потери от принимаемых рисков.

Также развивающийся рейтинг МФК «Быстроденьги» присвоен с учетом хорошего конкурентного положения на рынке микрофинансовых организаций, приемлемых показателей рентабельности и ликвидности бизнеса. Эффективность сборов по микрозаймам оценивается в 2024 году как невысокая, а модель внутрикорпоративного управления — как приемлемая.

Подробное обоснование кредитного рейтинга 

Конкурентная позиция компании «Быстроденьги»

На отечественном рынке микрофинансовых организаций доля МФК «Быстроденьги» по объему выдаваемых микрозаймов на протяжении двух лет (с 01.04.2022 по 01.04.2024) остается стабильной — 0,9%. В то же время «Эксперт РА» положительно оценило двукратный рост выдачи во втором квартале 2024 по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Если и дальше будет сохраняться близкая динамика, «Быстроденьги» смогут преодолеть однопроцентный порог доли рынка по показателю выдачи. 

Достаточность капитала

Почему рейтинговое агентство пересмотрело оценку достаточности капитала «Быстроденег» с адекватной до невысокой, а оценка рентабельности бизнеса была сохранена как «приемлемая»?

МФК с четвертого квартала 2023 года по первый квартал 2024 года масштабировала бизнес в сегменте PDL (Pay Day Loans — это краткосрочные займы до зарплаты), в том числе с использованием привлеченных (заемных) средств. Новые задолженности и увеличение объемов выдачи микрозаймов оказали отрицательное влияние на норматив НМФК1 — он снизился с 13% до 10% всего за три месяца — с 1 января по 1 апреля 2024 года. За тот же срок регулятивный капитал сократился на 34%. Однако с апреля по май 2024 года регулятивный капитал увеличился на 22%, а норматив НМФК1 подрос до 11% на дату 1 июня 2024. 

Рентабельность собственного капитала остается приемлемой: ROE=17% за период с 1 апреля 2023 года по 1 апреля 2024 года. ROE показывает эффективность использования акционерного капитала, простыми словами — сколько чистой прибыли приносит вложенный капитал.

Ликвидность 

За один год с 1 апреля 2023 года по 1 апреля 2024 года в два раза увеличилась доля облигационного фондирования до 43% пассивов, в то же время доля собственных средств уменьшилась до 36% пассивов. Показатель ликвидность сохраняется на комфортном уровне: около 126% текущая и 128% прогнозная.

Долговая нагрузка

Долговая нагрузка МФК «Быстроденьги» продолжает оставаться высокой, здесь учитываются и новые займы на развитие бизнеса. Отношение долга к EBITDA (объему прибыли до вычета расходов на выплату процентов, налоги, износ и амортизацию) равен 3,4 на первое апреля 2024 года.

Агентство «Эксперт РА» также учло прогнозное увеличение прибыльности компании в результате расширения ее клиентской базы в первом полугодии 2024 года и показатель Долг/EBITDA равный 1,5.

Эффективность сборов 

Займы до зарплаты компании «Быстроденьги» характеризуются низким процентом сборов. В первом квартале 2024 года возвраты денежных средств от заемщиков по основному долгу составили 52% от суммарной выдачи, а вместе с процентами и неустойками — 62%. 

В то же время в четвертом квартале 2024 года по займам IL (до 100 000 рублей на срок до полугода с погашением частями) умеренно высокие сборы: 83% по телу долга и 111% вместе с процентами и штрафами — в статистике учтен пятимесячный срок с момента заключения договора.

Корпоративное управление

Уровень внедрения цифровых технологий и развитие внутренней инфраструктуры признаны соответствующими современному рынку, стратегическое планирование оценивается как приемлемое. Однако имеются некоторые пробелы в организации корпоративного управления. Например, нет Совета директоров и других коллегиальных органов ни в самой микрофинансовой организации, ни в материнской компании группы Eqvanta, к которой относится МФК «Быстроденьги». 

Комментарий руководства МФК «Быстроденьги»

Яков Ромашкин, гендиректор МФК «Быстроденьги» пояснил, что главная причина снижения рейтинга кредитоспособности — уверенный рост бизнеса. С декабря 2023 года по июнь 2024 года компания выдавала ежемесячно по 23 000 новых займов (+180%). В результате выросли маркетинговые и операционные расходы, что отразилось на показателе НМФК1. 

В планах компании во втором полугодии 2024 года замедлить темпы роста объемов выдачи, руководство ожидает снижение затрат и рост доходности.

Ромашкин обращает внимание на то, что подтверждением уверенного положения МФК «Быстроденьги» на рынке являются показатели первого полугодия 2024 года — в этот период размер прибыли сопоставим с прибылью за полный 2023 год. Также руководство планирует получить кредитный рейтинг на всю группу компаний Eqvanta, чтобы инвесторы учитывали совокупный результат работы.
Подробно — на официальном сайте МФК «Быстроденьги».